寶潔。
全球最成功的跨國企業之一,也是在中國經營最成功的海外企業。
同時也是全球最大的日用消費品企業。
擁有幫寶適、汰漬、碧浪、護舒寶、潘婷、飄柔、海飛絲、佳潔士、舒膚佳、玉蘭油、SKII、歐樂B、吉列、博朗等眾多消費者耳熟能詳的品牌。
在其一百多年的發展歷史中,寶潔公司一直是快速消費品行業的“標杆”,它總是能夠創造出優秀的新產品、以獨特的方式進行品牌營銷,並收穫鉅額利潤。
截止到現在,它已經推出很多產品。
近一點說,1983年,寶潔推出一種優質婦女個人衛生用品“護舒寶”(Whisper,該品牌在今年成為全球同類產品的領先品牌。
而到1980年的時候,寶潔銷售額已經突破100億美元,已發展成為全美最大的跨國企業之一。
蘇辰早已經佈局快消品業務板塊,同時也在國外佈局購買那些化工品公司。
現在想到這家公司,並不是要收購寶潔,他還沒這個能力收購寶潔。
而是想到寶潔的發展歷程。
最關鍵的,他沒寶潔有錢。
另外,他也沒錢收購另外一大巨頭歐萊雅。
沒錢了怎麼辦?
其實蘇辰想過採取槓桿收購,這種收購的方式很特別。
簡要而言之,就是用別人的錢來收購別人。
其最大的特點是:在收購過程中其資產佔用是極低的,一般來說,指公司或個體利用收購目標的資產作為債務抵押,收購另一家公司的策略。
此時,投資公司只需要出小部分的錢,資金大部分來自銀行抵押借款、機構借款和發行垃圾債券(高利率高風險債券,由被收購公司的資產和未來現金流量及收益作擔保並用來還本付息。
如果收購成功並取得預期效益,貸款者不能分享公司資產升值所帶來的收益,除非有債轉股協議。
在操作過程中可能要先安排過橋貸款作為短期融資,然後透過舉債,借債或借錢完成收購。
槓桿收購在國外往往是由被收購企業發行大量的垃圾債券,成立一個股權高度集中、財務結構高槓杆性的新公司。
高回報也就意味著高風險。
具體來說,槓桿收購大致分以下幾步:
第一步:收購方少量出資成立一家購殼公司;
第二步:殼公司從外部融資,收購標的企業具有投票權的51%股權,實現對標的企業的控股;
第三步:標的企業與殼公司合併,標的企業存續,殼公司登出,標的企業承接殼公司之前收購51%股權時發生的債務;
第四步:收購標的企業以自身資產為抵押從外部融資,收購剩餘49%股權(或將49%股權直接置換為對標的企業的可轉換債券或無投票權的優先股),標的企業成為收購方全資控制的子公司。
這種槓桿收購,也就是LBO的業務產生於1970年代的美國,1980年代開始加速,並在1989年達到巔峰。
19791989年間,美國共發生2000多筆LBO案例,交易價值2500億美元。
這裡面有個人物,叫邁克爾·米爾肯,是這個年代馳騁華爾街的“垃圾債券大王“,影響並輕輕改寫美國的證券金融業發展的歷史。
不過後來這個哥們兒被判處10年監禁,賠償和罰款11億美元,並禁止他再從事證券業。
另外小燕子和她老公,以51倍槓桿收購百億上市公司,結果被市場禁入5年。
風險有點大,蘇辰來回考慮,最終還是放棄這個念頭。
因為這不但有進局子的風險,還有投資銀行家和企業的控制權爭奪,他可不想到最後,還要疲於去收回控制權。
發財歸發財,不能把自己送進去,現在最大的問題無非也就是要解決服裝廠的生計問題。
另外,收購不了大公司,還是可以收購小公司來搞。