為了加強第一個結論，作者對資料進行分類時，又發現了一些異乎尋常的統計：
在3000個擁有250只股票的組合中，63個跑贏大盤；
在3000個擁有100只股票的組合中，337個跑贏大盤；
在3000個擁有50只股票的組合中，549個跑贏大盤；
在3000個擁有15只股票的組合中，808個跑贏大盤。
擁有一個250只股票的組合，你有1/50的機會跑贏大盤。而擁有一個15只股票的組合，你的機會驚人地上升到1/4。
（注：該實驗沒有考慮交易成本，組合的換手率越高成本就越大）”
這個實驗告訴我們，集中投資確實可以跑贏大盤，前提是大家也必須會選股票，如果你們看不懂自己瞎選，組合也極有可能大幅跑輸大盤。
6、關於基金的短視化投資
書裡的幾點原文乾貨如下：
（1）當股價被華爾街的羊群效應影響之時，價格受情緒的影響，或是貪婪，或是恐懼，很難說市場總是理性的。實際上，市場的股價經常是莫名其妙的。
（2）市場中所有的人，無論基金經理們、機構投資者，還是散戶，多是價格短視。如果某隻個股的股價忽然上升，我們就會推算有好事即將發生；如果股價開始下跌，我們也會推算可能壞事即將來臨，如此反覆。
（3）大家不但基於錯誤的情況（股價）做決策，而且，每時每秒盯著股價，炒來炒去。
（4）基金經理們以令人目眩的速度攪動股票的原因就是：他們認為這就是他們的日常工作。
（5）每當股市搖搖欲墜的時候，正是這些基金經理們嚷嚷著讓客戶保持冷靜。他們會發出安慰信，頌揚堅持到底的美德。
這確實是很搞笑的，上雪經常在新聞或者直播裡看到某基金經理不斷強調讓散戶往長期看，要堅定，要做價值投資者，他們說的時候激情澎湃，一下直播立刻就開始賣出自己持有的股票，至少是進行著各種加倉減倉的騷操作。
這就是典型的：言行不一。
上雪說過目前考核基金業績的標準都很短視，多半以一年期為單位，所以每到年尾，機構們抱住排名後就開始調倉換股，準備子彈觀察明年的市場熱點。
一旦機構進入調倉換股階段，他們會在高位迅速賣出，然後慢慢買入，因為他們也知道分批建倉可以把新板塊的底部給買出來。
底，是買出來的，這個道理不管你們信不信，至少所有投資機構幾乎都是這麼做的，沒有人一下子就滿倉衝進去幹，只有那些不知道自己買的是啥的投資者會如此。
截止目前，2022年1月28日，我們正在經歷著這一輪機構的調倉換股，市場典型的特徵就是下跌、下跌、再下跌，幾乎所有板塊都在跌，市場沒有熱點，藍籌價值股都全部扛不住。
2021是牛年，但是這個牛年一點都不牛，反而還用了一年的時間變成了一隻熊。
如果按中國農曆計算，牛年的第一天應該從2021年2月18日開始算。
2021年2月18日，滬深300的開盤價是5922點，2022年1月28日的收盤價是4563點，整個農曆牛年，下跌了22.9%，同期創業板下跌16%，上證指數跌幅也有9.6%，這是一個典型的熊市，都快趕上2018那隻熊了。
如果大家稍微去學學宏觀經濟學，2021年年初的時候大家應該就知道2021是緊信用週期，社融資料一直向下，這種情況股市不可能好，但2022年不一樣，是寬信用週期，社融資料會往上走，許多行業都跌到了價值區間，具備了長期配置的條件，所以2022年對於權益類資產會是利好。
如果我們再懂一點國際上的行情，就會進一步驗證上述觀點。
2022年是美國板上釘釘的加息週期，美元加息，意味著投資美國的收益提升，資金會有外流的衝動，這個時候想要資本不外流，我們就必須刺激經濟，讓權益市場投資收益提高，不然人民辛辛苦苦創造的財富又往美國流了。
這是一個非常基礎的知識點，如果有朋友看到這裡沒看懂，可以留言，留言的人多的話，上雪可以考慮在《雪視角》後期系統性給大家講講宏觀經濟學與國際經濟學。
總之這波年初的下跌很正常，就跟2017年初、2019年初和2020年初一樣，人家大資金調倉換股而已，機構手裡如今有的是子彈準備往裡打。
目前我國公募基金規模約為25萬億，私募基金規模約為20萬億，其中差不多一半都是股票，再加上保險的資金和外資機構的錢，所以無需恐慌，現在市場讓我感覺就是相當恐慌，因為不是說只跌了一陣子，其實已經足足跌了一年了，大家都被熊出沒打擊到怕了，所以目前下跌已經到了情緒驅動階段，市場先生已經變成了一個神經病開始胡亂報價。
安心過年吧，我們應該慶幸，作為專業投資人，人生短短几個秋啊……能得幾隻熊……