本章接上回分析
2、股份回購
股份回購，就是誰的股票誰買回去。
比如貴州茅臺的股票如果由茅臺公司自己在二級市場上購買，就屬於公司層面的股份回購。
作者認為：
“回購的活躍度和公司的股價一般負相關，股價的下行容易刺激回購的活躍度。
從邏輯上來講，股票回購之後二級市場的流通股減少，並可能減少總股本，繼而可能增厚每股收益，這會對股價有一定支撐作用，但其實效果並不好。
公司進行股票回購之後，股價大機率還是維持原來的趨勢，回購並不能對股價形成有效支撐。我想這是因為在回購的時候，上市公司更多考慮的是基本面的因素，它們沒有辦法左右市場下跌的趨勢，更沒有辦法預測個股的走勢。
不過，那些願意回購的公司，尤其是那些規模比較大的回購，還是值得研究的。”
上雪認為公司回購股份這事兒其實只是公司和管理層的表態，如果基本面不是太好，再怎麼回購也於事無補，看看現在的某空調公司，曾經的現金奶牛，家電行業永遠的神，前不久放出了一個大規模股份回購計劃，用於提振市場信心。
但上雪掃了一眼它目前的股價走勢，依舊是“一瀉千里”，如同決堤的黃河水，止都止不住。
所以大家別看到某個公司出了回購計劃就覺得股價有支撐了，就傻傻的買入，我們看公司還是要看公司本身的業務行不行，尤其是看未來的增長性如何。
買股票買的不是公司現在的業績，而是它未來的業績，股價反映的也不是公司現在的價值，而是投資者對於公司未來業績的預期。
商品的價格反映的是商品的價值，但是股票的價格反應的一定、必定且永遠是投資者預期，這個區別大家一定要深深印入腦海裡。
上雪再重複一遍：
買股票買的不是公司現在的業績，而是它未來的業績，股價反映的也不是公司現在的價值，而是投資者對於公司未來業績的預期。
比如一家非常能賺錢的公司每年淨利潤增長率為30%，但是投資者覺得它明年會漲到60%，於是大家瘋狂買入給出了這家公司很高的估值，但到了明年，當這家公司公佈業績報告的時候，發現依舊只增長了30%，那麼公司的股價一定會面臨大幅回撤，如果你後面去追高，你虧錢就是板上釘釘的事情。
是這家公司不賺錢麼？
不是。
是這家公司賺錢速度不快麼？
也不是，淨利潤可以每年增長30%的公司整個A股也沒多少家。
公司是好公司，公司也能賺錢並且很快的賺錢，但就是因為它賺錢的速度沒有快到跟投資者之前預想的一樣，其股價一定會被捶下來。
所以當我們非常看好一家公司的時候，不要急著就往裡頭扔錢，先看看我們的這種“好預期”是不是已經被市場價格反應了出來。
因為你有這種“好預期”多半是看了新聞，看新聞的又不止你一個人，而且已經成為公開資訊的新聞大多都是滯後資訊，你看到的時候早就晚了。
就算新聞是第一時間釋出，從你看到，形成判斷，到買入，估計黃花菜都涼了，人家那些比你先下手的買家早就把價格推高了。
所以很有可能你的入場價已經位於鐘擺右側的高估區間。
經常有朋友問上雪明明他買的是好公司，公司未來也非常好，但怎麼股價上漲了一段時間就開始震盪下行，但公司明明越來越好，因此他們覺得股價怎麼完全不反映價值，只要一買進去就虧。
殊不知如果把股價走勢往回拉幾個月，該上漲的都上漲了，而且漲過頭了，因為該公司最近一個季度淨利潤增長率沒有投資者原先想的那麼好，所以股價自然就會下跌。