8、研發支出
作者說他在研究上市公司的時候，會在財務報表裡找一些容易被人忽視但又對公司未來的發展有重大影響的資料。
其中的一項資料就是研發支出。
研發支出是指上市公司在進行新產品、新工藝和新材料等的研究與開發過程中發生的各項費用。
具體而言，研發支出包括上市公司在研究與開發過程中所使用資產的折舊、消耗掉的原材料、直接參與開發人員的工資及福利費，以及在研究與開發過程中發生的租金和借款費用等。
研發支出對於上市公司保持並提高市場競爭能力至關重要。
說白了研發支出就是一家公司願意花多少錢在開發新技術上，一般而言，一家公司如果坐擁的技術專利越多，護城河自然也越寬。
作者舉了一個例子。
比如，美國蘋果公司公告顯示，2015年、2016年和2017年公司的研發支出分別是81億美元、100億美元和116億美元。
2017年蘋果公司的研發支出折算成人民幣超過700億元，這是一個什麼概念呢？2016年，貴州茅臺的銷售收入是400億元，雲南白藥的銷售收入是220億元，分眾傳媒的銷售收入是100億元，蘋果公司一年的研發支出差不多是這三家行業龍頭公司一年的銷售收入之和。
在做分析的時候，作者一般會研究兩個資料。
第一個資料是過去三年研發支出的絕對金額。作者希望看到上市公司的研發支出像蘋果公司那樣每年能保持一定幅度的增長。
只要看到上市公司持續不斷地進行研發投資，他就不太擔心未來幾年公司的收入和利潤的增長。
第二個資料是研發支出佔銷售收入的比重，這個比率在10%～30%比較健康，理想情況是在20%左右。
如果比率太低，表明上市公司的研發投入不足；而比例太高的話，往往預示著上市公司的研發投入不可持續。
當然，具體問題需要具體分析，不同行業、不同公司的研發支出比率肯定是不一樣的。所以，我們在研究的時候還需要多與公司自身的過往歷史比較，同時也要與公司所在行業的龍頭企業進行比較，這樣才能得出合理的結論。
作者這麼分析沒有任何問題，而且上雪能夠感受到作者作為專業的投資人士已經儘可能用最淺顯的語言把道理說清楚了，文中的舉例言簡意賅。
但其實即便這麼表述，也只有行內人看得懂，也只有在金融圈裡混的人才真正會去關注一家公司的研發支出，圈外人連公司的研發支出在哪裡查都搞不清楚。
研發支出這個指標究竟查還是不查，取決於你想投資的公司究竟屬於什麼行業。
首先研發支出這個指標並不難查，大家開啟交易所網站下載你所要投資公司的財務報告，開啟後關鍵詞搜尋“研發支出”四個字即可看到資料。
如果你要投資的公司屬於上交所，就去上交所的網站查，如果你投資的公司屬於深交所，就去深交所的網站查，同理北交所，科創板和新三板也是一個道理。
如果你連這個都不會查那還是別輕易入市搞投資，搞投資想搞得好，想不賠錢甚至賺大錢，並且長期賺大錢，就必須要做到價值發現和耐心，讓你去查資料，就是價值發現和耐心的第一步，第一步都做不到那您老還是洗洗睡去買國債吧。
萬幸的是，上雪告訴大家不是啥企業都需要我們去查研發支出，如果我們投的是某化妝品公司，那麼全球頂尖的奢侈品牌研發支出也沒誰超過5%，你如果用一個科技公司20%的研發支出指標套在化妝品公司身上，那所有的化妝品公司你都可以不用考慮了。
所以，究竟什麼公司才需要看研發支出呢？
比如2019年全年，中國有10家公司的研發支出進入了世界前100名，大家可以感受下研發支出高的都是什麼型別的公司。
這十家公司分別為：
1、華為（第3名）
2、阿里巴巴（第26名）
3、騰訊控股（第46名）
4、中國建築（第54名）
5、百度（第66名）